Участников рынка удивило предложение Минфина на сегодняшние аукционы ОФЗ

Российские финансовые активы продолжают находиться в безыдейном режиме, следуя за потоками капитала (т.е. эпизодами покупок / продаж), нежели отыгрывая определенные новости. Вчера в российском пространстве наблюдалась фиксация прибыли, даже несмотря на рывок вверх цен на нефть (Brent $76.3/барр., +2.1%). Рубль потерял символические 0.2% против доллара США, доходности ОФЗ – подросли на более весомые 5-9 бп в доходности (наиболее выраженно, на длинном участке кривой).

По всей видимости, участников рынка удивила готовность Минфина выставить на сегодняшние первичные аукционы самый длинный выпуск с фиксированной ставкой купона, 26225 с погашением в мае 2034 года, пусть в крайне умеренном объеме (10 млрд руб.) – и в паре с более короткой 26223 (10 млрд руб., погашение в феврале 2024 года). Оглядываясь на итоги первичных аукционов прошлых недель, инвесторы с высокой вероятностью будут рассчитывать на премию порядка 3-7 бп в доходности. Не факт, что Минфин будет преследовать цель привлечь полный объем по любой цене; как следствие, итоги размещения будут во многом зависеть от возможного спроса со стороны якорных инвесторов.

Денежный рынок

Июньский налоговый период подпортил статистику размещений 9 и 10 серий КОБР – на вчерашних аукционах явка была едва заметной и составила в совокупности 7.3 млрд руб. Недельный депозит также не отличился избытком предложения, вопреки сокращению лимитов Банком России (2.64 трлн руб. против 2.94 трлн руб. неделей ранее), ограничившись 2.4 трлн руб.

Следуя динамике остатков на корсчетах (находятся на уровне 1.88 трлн руб. на сегодняшнее утро), выплата НДПИ, акцизов и НДС отвлекла порядка 760 млрд руб. Восполнение «потерь» такого объема займет не меньше недели, а в случае объемных выплат по налогу на прибыль – и того больше ввиду неактивного расходования бюджетных средств в летние месяцы. В подобных обстоятельствах фронтальные ставки денежного рынка Ruonia о/н может остаться на повышенных уровнях (7.11%). Однако, мы не исключаем переноса повышательного давления на кросс-валютные свопы (3 месяца 6.20%).

Источник: 1prime.ru

Добавить комментарий

*

девятнадцать + тринадцать =